鋼材：保供穩價政策延續，鋼材現貨市場弱勢震蕩1。核心邏輯：。今日，國內建筑鋼材市場弱勢下跌，市場成交量小幅回落，全國建筑鋼材成交量19.35 萬噸，環比回落1.8 萬噸；熱卷價格則漲跌互現。7.1 臨近，各地不同程度限產，目前唐山大部分鋼企已開始陸續執行高爐燜爐措施，日均影響鐵水量將達到30 余萬噸，從時間點來看，大部分持續至七月初。但是需求持續走弱，螺紋、熱卷庫存均不同程度回升，表觀消費量繼續低位運行，同時低基差也壓制了近月合約價格走勢。
所以近期市場價格還是以震蕩偏強為主，關注需求端何時啟動。具體到品種來看，前期因為熱卷盈利狀況好于螺紋，所以近幾周熱卷產量的回升速度明顯快于螺紋，短期供需關系弱于螺紋，螺紋走勢或強于熱卷，但中期來看，我們認為熱卷走勢可能仍會強于螺紋
2。操作建議：螺紋、熱卷短期以區間震蕩思路對待，中期關注遠期合約買入機會；關注螺紋10-1 反套機會
3。風險因素：需求恢復低于預期
4。背景分析：6 月28 日，濟南、合肥等15 城市螺紋鋼價格下跌10-150元/噸；上海等9 城市4.75MM 熱卷價格下跌10-40 元/噸，杭州、濟南等7城市上漲10-30 元/噸，其余城市持平。
重要事項： 6 月27 日，國家統計局發布的5 月份工業經濟效益月度報告顯示，前5 個月，全國規模以上工業企業利潤同比增長83.4%，比2019年同期增長48.0%，兩年平均增長21.7%(以2019 年同期數為基數，采用幾何平均方法計算)。
鐵礦石：壓港情況緩解，礦石現貨價格高位震蕩1。核心邏輯：鐵礦石基本面開始出現邊際走弱跡象，港口庫存小幅回升，且近期壓港情況也有所緩解，壓港船舶數下降19 條至126 條；同時，由于7.1 的臨近，多地鋼廠開始限產，高爐日均鐵水產量也連續回落。同時，隨著鋼價的下跌，長流程螺紋鋼利潤跌至負值，疊加淡季因素影響，鋼廠自發性檢修范圍將有所擴大。政策方面，上周國家發改委主要負責人就煤炭保供穩價問題接受記者采訪，表明目前大宗商品保供穩價仍是當下的政策重點，所以其實政策對礦價的壓制也還是存在的。
2。操作建議：鐵礦石近期以高位震蕩思路對待，注意沖高回落風險。
3。風險因素：鋼材產量繼續明顯回升
4。背景分析
現貨價格：普氏62%鐵礦石指數220.05 美元/噸，漲1.35 美元/噸；青島港PB61.5%粉礦報1503 元/噸，漲12 元/噸。
庫存情況：本周Mysteel 統計中國45 港鐵礦石庫存總量12175.91 萬噸，周環比累庫87.16 萬噸。日均疏港量294.98 萬噸，周環比降5.55 萬噸。目前在港船舶數126 條降19 條。
下游情況：Mysteel 調研247 家鋼廠高爐開工率79.69%，環比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%；日均鐵水產量242.67 萬噸，環比下降1.34 萬噸，同比下降5.81 萬噸。
焦炭：焦炭被動跟隨焦煤
1。核心邏輯：焦炭基本面近期偏弱，庫存雖有小幅下降，但下游需求鐵水產量面臨季節性淡季及限產雙重壓力。焦煤成本支撐較強，焦企煉焦煤庫存已降至低位，后期被動跟隨焦煤走勢為主。
2。操作建議：做多操作
3。風險因素：政策擾動。
4。背景分析
山西地區焦炭市場準一級冶金焦報2550-2770 元/噸，一級焦報2700-2870 元/噸；山東地區準一濕熄主流報價2770-2870 元/噸，準一干熄主流報價3080-3150 元/噸，以上均出廠含稅承兌價。
本周Mysteel 統計獨立焦企全樣本： 剔除淘汰產能的利用率為86.74%，環比上周減1.24%；日均產量72.99，減0.73；焦炭庫存51.11減11.72；煉焦煤總庫存1595.44，減52.87，平均可用天數16.44 天，減0.37 天。
焦煤/動力煤：發改委喊話，動力煤大跌
1。核心邏輯：動力煤盤中跌幅超5%。消息面，發改委經濟運行調節局負責人26 號表示，煤炭生產供應總體穩定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎。其表示，5 月下旬以來電煤日均供應比前期增長10%左右，目前全國統調電廠存煤比5 月底提升了200 萬噸以上。需要注意的是，供應小幅增長的同時，電廠日耗仍然在持續攀高，從基本面情況來說目前供需仍處于供需緊平衡的狀態。我們認為，雖然基本面向好，但政策高壓下，且后期水電逐步發力，央企煤礦增產保供，煤價上方壓力較大，前期多單建議出場。
2。操作建議：逢低買多
3。風險因素：進口政策變化。
4。背景分析
各品種煉焦煤價格指數如下：低硫(S0.6)主焦煤2168.8(+61.3)，月均1968.9；中硫(S1.3)主焦煤1687.9(+86.7)，月均1453.5；高硫(S2.0)主焦煤1556.7(+66.7)，月均1338.5；高硫(S1.8)肥煤1583.3(+93.3)，月均1388.2；1/3 焦煤(S1.2)1519.0(+160.0)，月均1187.8；瘦煤(S0.4)1808.3(-)，月均1660.1；氣煤(S0.8)1240.0(-)，月均1240.0。
截止6 月18 日全國68 家電廠樣本區域存煤總計992.8 萬噸，日耗50.3萬噸，可用天數19.7 天。
