據金屬網獲悉，今日長江現貨市場1#錫報價29.1-29.3萬元/噸，均價維持在292000元/噸的高位。盡管面臨美股拋售壓力與美元走強的外部環(huán)境，錫價依然展現出較強的抗跌性。支撐其高位運行的核心邏輯，正從"宏觀主導"逐步切換為"供需韌性"。

宏觀壓力下，錫價為何表現堅挺？
美國政壇停擺雖告一段落，但市場正聚焦即將公布的美聯(lián)儲決議與非農數據，謹慎氛圍濃厚。在此背景下，美元持穩(wěn)、美股承壓，市場風險偏好明顯降溫。然而，近日發(fā)布的國內《高標準數字園區(qū)建設指南》為錫市帶來了關鍵的中長期利好。該政策的核心在于，其驅動的算力中心、通信網絡、新能源及智能終端設備，均以錫基焊料和封裝材料為不可或缺的基礎。在供應持續(xù)偏緊的態(tài)勢中，此項需求預期有力支撐了本交易日錫價的高位運行。

供應端：兩大主產國持續(xù)收緊，低庫存支撐價格
當前全球錫市場正面臨原料供應緊張的局面。印尼加強出口監(jiān)管導致精煉錫出口同比下滑，而緬甸佤邦地區(qū)雖在推進復產審批，但從申請到實際產出仍存在1-2個月的時間差，年內對中國的供應增量預計有限。與此同時，國內冶煉端也受到原料不足的制約。云南等地的錫冶煉廠雖已陸續(xù)結束檢修，但由于錫礦庫存偏低。全球顯性庫存處于歷史低位，LME錫庫存錄得3055噸，低庫存繼續(xù)為錫價提供堅實底部支撐。

需求端：傳統(tǒng)領域承壓，AI與數字基建成為新引擎
在需求側，錫消費結構正在經歷"新舊動能轉換"。盡管房地產、傳統(tǒng)家電等傳統(tǒng)用錫領域需求同比下滑超過5%，但數字經濟和人工智能基礎設施建設正在成為新的增長點。隨著《高標準數字園區(qū)建設指南》等政策的推進，算力中心與5G基站建設持續(xù)加速。值得注意的是，AI服務器及數據中心對錫的消耗強度遠高于傳統(tǒng)基礎設施，已成為錫需求增長的核心驅動力。同時，全球AIPC市場的快速興起，也顯著拉動了高端錫焊料的需求，共同推動錫消費規(guī)模持續(xù)擴張。

短期展望：震蕩偏強，關注關鍵數據指引
短期來看，錫價有望保持偏強走勢，不排除試探29.4萬元/噸關口的可能。一方面，印尼出口收縮與緬甸復產緩慢帶來的供應約束短期內難以緩解；另一方面，數字基建所帶來的中長期需求增長預期，正吸引產業(yè)資金逢低布局。需注意的是，近期美國非農數據等宏觀事件可能引發(fā)市場情緒波動。但如果數據表現不及預期，反而可能強化市場對美聯(lián)儲政策轉向的預期，從而為錫價提供進一步上行動力。