2025年11月18日，廣期所碳酸鋰主力2601合約延續偏強運行姿態，不過午后漲勢收窄。15：00收盤價報93520元/噸，上漲860元/噸，漲幅0.93%；全天成交量增加120,805手至1,487,724手；持倉量減少78,597手至484,357手；現貨市場成交態勢整體向好，持貨商繼續挺價出貨，下游采購商剛需多采，交投活躍度繼續上升，帶動全天買興。
金屬網數據顯示，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報91000元/噸，單日上漲2,700元/噸，環比10月9日上漲23.90%；工業級碳酸鋰99.2%報89150元/噸，單日上漲2700元/噸，環比10月9日上漲24.60%；
作為新能源產業鏈的"白色石油"，碳酸鋰的價格走勢不僅關乎鋰礦企業的命運，更直接影響著動力電池、儲能電池乃至整個新能源汽車行業的成本結構。本文將從供需基本面、資金博弈、政策預期三大維度進行剖析碳酸鋰市場的現狀與未來。
一、供需雙強：短期缺口與長期隱憂并存
1. 供應端：產量持平，進口激增，復產懸念待解
當前碳酸鋰供應呈現"國內穩、海外增"的格局。國內方面，10月產量環比增長5.7%至9.23萬噸，11月環比變化不大，但江西枧下窩礦山的復產進度成為關鍵變量。該礦山需完成出讓金補繳、采礦許可證申請等流程，預計復產時間推遲至12月后，短期內供應增量有限。海外方面，智利10月出口至中國的碳酸鋰環比增長46%至1.62萬噸，成為供應端的重要補充。然而，隨著價格攀升，部分鋰礦企業可能提升開工率，12月供應缺口或較11月收窄。
2. 需求端：儲能爆發，動力搶裝，下游剛需強勁
需求端的表現堪稱"亮眼"。儲能領域，1-10月儲能電芯產量達409.4GWh，同比增長55%，磷酸鐵鋰電池占比超97%，成為需求增長的核心引擎。動力電池方面，受2026年新能源車購置稅減免政策退坡影響，年末搶裝潮涌現，預計11-12月新能源車滲透率將升至60%，帶動碳酸鋰需求環比增長4%至11.46萬噸。此外，下游采購商"剛需多采"，持貨商挺價出貨，交投活躍度持續上升。
3. 庫存端：去庫加速，周轉天數創歷史新低
社會庫存連續13周下降至12.05萬噸，庫存周轉天數降至28.1天（期貨上市以來最低），其中下游去庫速度更快。低庫存疊加倉單庫存低位，成為短期價格的重要支撐。但需警惕的是，若12月供應增量超預期，庫存去化節奏可能放緩。
二、資金博弈：持倉創歷史新高，盤面波動加劇
當前碳酸鋰期貨市場呈現"高持倉、高波動"特征。主力合約持倉量接近50萬手，加權合約持倉超100萬手，資金博弈激烈。多頭邏輯聚焦于"低庫存+需求增長"，而空頭則擔憂"供應釋放+終端需求季節性回落"。例如，10月新能源汽車零售環比下降1.3%，動力端前置消費后一季度或迎淡季；儲能領域雖裝機增速預期超40%，但10月新增投運規模同比、環比雙降，項目周期影響顯現。此外，江西鋰礦復產時間的不確定性，進一步放大了盤面波動。
三、政策與預期：宏觀向好與結構性矛盾交織
1. 政策驅動：購置稅減免退坡催生搶裝潮
2026年新能源車購置稅減免政策退坡，導致今年年末動力電芯搶裝現象顯著。這一政策紅利雖短期提振需求，但長期可能透支未來消費，需關注2026年需求增速是否可持續。
2. 儲能預期：裝機增速超40%，需求增量可觀
儲能市場被視為鋰電需求的"新增長極"。海博思創與寧德時代簽訂的3年200GWh大單，印證了儲能電池緊缺邏輯。中信建投預測，儲能下游投資運營環節的超額利潤將通過中上游漲價向材料、電池等環節傳導，鋰電產業鏈彈性較大。
3. 機構分歧：大和"看空"與市場"看多"對壘
大和證券預測2025年全球鋰供應過剩7.6萬噸，明年鋰價維持7.5萬-9萬元/噸區間，上行空間有限。而國內分析師則強調"11月去庫超1.2萬噸，基本面支撐較強"，短期價格或維持偏強震蕩。機構分歧的背后，是對供應釋放節奏和需求持續性的不同判斷。
四、后市展望：短期偏強，長期需警惕供應釋放
綜合供需、資金、政策三方面因素，碳酸鋰市場短期或延續偏強震蕩態勢：
支撐因素：低庫存、儲能需求爆發、政策驅動搶裝潮；
壓制因素：供應端復產預期、終端需求季節性回落、資金持倉擾動。
長期來看，需關注三大變量：
江西鋰礦復產進度：若12月順利復產，供應缺口將收窄；
儲能項目落地情況：裝機增速是否符合預期，避免"紙上談兵"；
政策邊際變化：新能源車購置稅減免退坡后，需求能否自主增長。
結語：碳酸鋰的"黃金時代"尚未終結，但風險已悄然累積
碳酸鋰市場正經歷一場"供需雙強"與"資金博弈"的雙重變奏。短期來看，低庫存和儲能需求爆發為價格提供了堅實支撐；但長期而言，供應釋放節奏、終端需求持續性以及政策邊際變化，將成為決定價格走向的關鍵。對于產業鏈企業而言，需在"搶抓短期機遇"與"防范長期風險"之間找到平衡點；而對于投資者而言，則需警惕持倉擾動和預期差帶來的波動風險。碳酸鋰的"黃金時代"或許尚未終結，但市場的理性與謹慎，終將取代狂熱與投機。
備注：數據僅供參考，不作為投資依據。
金屬網數據顯示，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報91000元/噸，單日上漲2,700元/噸，環比10月9日上漲23.90%；工業級碳酸鋰99.2%報89150元/噸，單日上漲2700元/噸，環比10月9日上漲24.60%；
作為新能源產業鏈的"白色石油"，碳酸鋰的價格走勢不僅關乎鋰礦企業的命運，更直接影響著動力電池、儲能電池乃至整個新能源汽車行業的成本結構。本文將從供需基本面、資金博弈、政策預期三大維度進行剖析碳酸鋰市場的現狀與未來。
一、供需雙強：短期缺口與長期隱憂并存
1. 供應端：產量持平，進口激增，復產懸念待解
當前碳酸鋰供應呈現"國內穩、海外增"的格局。國內方面，10月產量環比增長5.7%至9.23萬噸，11月環比變化不大，但江西枧下窩礦山的復產進度成為關鍵變量。該礦山需完成出讓金補繳、采礦許可證申請等流程，預計復產時間推遲至12月后，短期內供應增量有限。海外方面，智利10月出口至中國的碳酸鋰環比增長46%至1.62萬噸，成為供應端的重要補充。然而，隨著價格攀升，部分鋰礦企業可能提升開工率，12月供應缺口或較11月收窄。
2. 需求端：儲能爆發，動力搶裝，下游剛需強勁
需求端的表現堪稱"亮眼"。儲能領域，1-10月儲能電芯產量達409.4GWh，同比增長55%，磷酸鐵鋰電池占比超97%，成為需求增長的核心引擎。動力電池方面，受2026年新能源車購置稅減免政策退坡影響，年末搶裝潮涌現，預計11-12月新能源車滲透率將升至60%，帶動碳酸鋰需求環比增長4%至11.46萬噸。此外，下游采購商"剛需多采"，持貨商挺價出貨，交投活躍度持續上升。
3. 庫存端：去庫加速，周轉天數創歷史新低
社會庫存連續13周下降至12.05萬噸，庫存周轉天數降至28.1天（期貨上市以來最低），其中下游去庫速度更快。低庫存疊加倉單庫存低位，成為短期價格的重要支撐。但需警惕的是，若12月供應增量超預期，庫存去化節奏可能放緩。
二、資金博弈：持倉創歷史新高，盤面波動加劇
當前碳酸鋰期貨市場呈現"高持倉、高波動"特征。主力合約持倉量接近50萬手，加權合約持倉超100萬手，資金博弈激烈。多頭邏輯聚焦于"低庫存+需求增長"，而空頭則擔憂"供應釋放+終端需求季節性回落"。例如，10月新能源汽車零售環比下降1.3%，動力端前置消費后一季度或迎淡季；儲能領域雖裝機增速預期超40%，但10月新增投運規模同比、環比雙降，項目周期影響顯現。此外，江西鋰礦復產時間的不確定性，進一步放大了盤面波動。
三、政策與預期：宏觀向好與結構性矛盾交織
1. 政策驅動：購置稅減免退坡催生搶裝潮
2026年新能源車購置稅減免政策退坡，導致今年年末動力電芯搶裝現象顯著。這一政策紅利雖短期提振需求，但長期可能透支未來消費，需關注2026年需求增速是否可持續。
2. 儲能預期：裝機增速超40%，需求增量可觀
儲能市場被視為鋰電需求的"新增長極"。海博思創與寧德時代簽訂的3年200GWh大單，印證了儲能電池緊缺邏輯。中信建投預測，儲能下游投資運營環節的超額利潤將通過中上游漲價向材料、電池等環節傳導，鋰電產業鏈彈性較大。
3. 機構分歧：大和"看空"與市場"看多"對壘
大和證券預測2025年全球鋰供應過剩7.6萬噸，明年鋰價維持7.5萬-9萬元/噸區間，上行空間有限。而國內分析師則強調"11月去庫超1.2萬噸，基本面支撐較強"，短期價格或維持偏強震蕩。機構分歧的背后，是對供應釋放節奏和需求持續性的不同判斷。
四、后市展望：短期偏強，長期需警惕供應釋放
綜合供需、資金、政策三方面因素，碳酸鋰市場短期或延續偏強震蕩態勢：
支撐因素：低庫存、儲能需求爆發、政策驅動搶裝潮；
壓制因素：供應端復產預期、終端需求季節性回落、資金持倉擾動。
長期來看，需關注三大變量：
江西鋰礦復產進度：若12月順利復產，供應缺口將收窄；
儲能項目落地情況：裝機增速是否符合預期，避免"紙上談兵"；
政策邊際變化：新能源車購置稅減免退坡后，需求能否自主增長。
結語：碳酸鋰的"黃金時代"尚未終結，但風險已悄然累積
碳酸鋰市場正經歷一場"供需雙強"與"資金博弈"的雙重變奏。短期來看，低庫存和儲能需求爆發為價格提供了堅實支撐；但長期而言，供應釋放節奏、終端需求持續性以及政策邊際變化，將成為決定價格走向的關鍵。對于產業鏈企業而言，需在"搶抓短期機遇"與"防范長期風險"之間找到平衡點；而對于投資者而言，則需警惕持倉擾動和預期差帶來的波動風險。碳酸鋰的"黃金時代"或許尚未終結，但市場的理性與謹慎，終將取代狂熱與投機。
備注：數據僅供參考，不作為投資依據。
